Sub-prime, Sottaceti e Panna Montata

 Dicembre 2008

Cosa è successo?

Se n’è andata la liquidità o la ricchezza?

(dialogo fra Wladimiro ed Estragon al Caffè Centrale di Piazza Maggiore di un paese di provincia)

W           Non so, non capisco. Si sente dire che ci siamo impoveriti, che la liquidità se n’è andata. Altri dicono che si era gonfiata. Come quello che succede ad ogni donna ad una certa età.

E             Non preoccuparti, succede spesso, ne abbiamo viste tante…………… Ci vuole un po’ di tempo per rifarsi il trucco, solo che non sappiamo se sarà pesante o leggero. E poi, dalle mie parti dicono che anche quando succedono tante cose, poi alla fine non è successo niente. Il dollaro è sceso? È fuori controllo? Cosa può succedere? La bancarotta? Anche se così fosse non succede nulla. Si annullano i biglietti verdi e il giorno dopo si ristampano gli stessi biglietti di colore blu.

W           Ma cos’è successo? Caro amico, le ricchezze, i bonus, le “fees” hanno grande fascino. Proprio come le belle donne. Attraggono e poi, come sempre succede, se ti innamori perdi il limite della dimensione. Così io penso sia stato.

E             Non è così. Qui oggi, in questo mondo, tutti hanno molto da fare e nessuno ha il tempo per innamorarsi. Il tema è diverso. L’uomo ha creato le banche, le finanziarie, le merchant, gli hedge funds, i fondi di private equity, i promotori finanziari e tutti hanno frenesia di fare anche quando non sanno bene cosa fare. Le banche cioè i clienti, a seconda delle mode, si rivolgono all’uno o all’altro degli attori che ti ho ora elencato.

                Prima finanziavano le aziende, poi le imprese, poi gli immobili, poi le acquisizioni. Ora finanziano la finanza con le figurine che si scambiano l’uno con l’altro, non per giocare a carte, ma per cartolarizzare. Poi ogni volta si cade in qualche delusione e allora si passa ad un altro settore e spesso si risbaglia.

W           Ma spiegami: sono forse pigre?

E             Un po’ è così, un po’ per non sbagliare direttamente, o per non faticare, non vanno a cercarsi il beneficiario finale. Trovano dei prodotti preconfezionati, preparati, strutturati  - come appunto i sub-prime - e investono lì. Se poi il prodotto è ben presentato da un grande nome, come un dolce dal brutto aspetto, ma ricoperto di panna montata, allora si fa ancora meno fatica.

W           Ho capito, però è difficile capire. È come in gastronomia. Se compri un piatto precucinato, non capisci mai quello che  c’è dentro.

E           Certo, come i clienti comprano i sottaceti misti oppure si fanno servire un dolce totalmente ricoperto di panna montata. Certo che è difficile orientarsi, viviamo in un mondo difficile. Pensa che nel settore dove si crea veramente valore, dove il prodotto cresce, cioè in agricoltura, la finanza non investe mai. E non si sa perché, o è troppo semplice o è troppo complicato. Non ricordo nella mia vita di aver visto molte società agricole quotate sui mercati.

W           Ma dimmi, raccontami, spiegami di finanziamenti  erogati dalle banche negli ultimi anni, in che  percentuale questa finanza è andata all’industria  o all’agricoltura o a  chi produce ricchezze o a comprare scatole nel cui contenuto ci sono altre scatole con una leva che non ha certamente nemmeno la Torre di Pisa.

E             Facciamo 10% all’industria, 2% all’agricoltura, qualcosa alle infrastrutture, il resto alle scatole dei grandi finanzieri, agli “spv”, agli hedge funds, al private equity.

W             Queste sono tutte vaghe riflessioni di poco conto. In verità raccontami  la liquidità s’è persa? La ricchezza se ne è andata?

Inoltre i risultati a 10 anni non li considera nessuno, se parli di un trimestre o di un semestre, qualcuno ti può ascoltare, se vai più in là non farci conto.

  

E           Prima ti ho detto che anche quando succede qualcosa, non è successo niente. È tutto un giro. C’era, girava per l’aria per le innumerevoli via elettroniche falsa liquidità, che ora deve essere rimpiazzata e sostituita da vera liquidità. 

W        Quindi quella vera è bloccata. È come Godot che aspetta: basta aspettare vediamo cosa succede o cosa fanno gli altri.

E            Ma non preoccuparti, è come quelli che giocano a carte tutto l’anno fra loro. Un giorno vincono, un giorno perdono e alla fine più o meno vanno a pari, mi sembra semplice. Se uno perde c’è vicino un altro che guadagna. E se le fishes si rompono c'è il banco che te li ridà nuove, come le banche centrali, ristamperanno biglietti.

 W           Ma sei sicuro? proprio, la ricchezza  poi, è un fatto relativo. Che cos’è? Potere? Godimento? Potersi permettere cose strane, diverse…………………..?

E              E’ un po’ così; come quel distinto signore che al ristorante ha di fronte  una bellissima signora, ne rimane  abbagliato, la avvicina, la saluta, si inchina e Le chiede : “scusi Lei è una prostituta?” Lei offesa risponde di no. E Lui Le dice : “peccato, era la mia unica chance.”

Vero è che se chiedi ad una signora se preferisce un uomo ricco o di valore. Ti risponderà che preferisce il primo. Ha subito quello che vuole. Il secondo potrà anche diventare  ricco, ma non si sa quando ed il “valore” è  un bene impalpabile, non quantificabile, non commercializzabile, non definibile: oggi le signore sono come i banchieri, hanno premura, vanno per “quarter”.

W            Hai ragione, così è, ma secondo me non tutto si compra. Se ci pensi bene la ricchezza è un po’ come la proprietà,  non esiste. Se compri un oggetto, o una casa, quello ti sopravvive, sarà di un altro, quindi non è tua. Ne hai un diritto d’uso. Il tuo orologio non è tuo, ce l’hai  in diritto d’uso, non affezionarti.

E              Chi non ha accettato questo concetto è stato Nerone. Non sopportava che una cosa di cui aveva diritto d’uso, finisse ad altri.

W            Vero è: le cose vere, essenziali, le più necessarie, le più belle non si comprano e sono di tutti sia che siano ricchi che poveri. Qui sta la vera uguaglianza.

E             Hai ragione, sai bene di cosa parli: dell’acqua, del sole, dell’aria, della luce. Caro Wladimiro,  Così è! Cose bellissime e democratiche. Di tutti………….!!!!!!!!!!!!! Fortunatamente i banchieri non lo sanno e non sapendolo non hanno strutturato “futures” e non sono ancora riusciti a montarci la panna....